Нефтедоллары вместо дефицита: как война спасает бюджет

Острая фаза иранско-израильского конфликта пробуждает мировые нефтяные рынки от затяжного застоя: котировки Brent за сутки прыгнули с $75 до $82 за баррель, а Urals превысила отметку в $70. Эти колебания не прошли мимо российского бюджета, заложенного на уровне $56 за баррель, что вызвало корректировку прогноза дефицита. Согласно Международному энергетическому агентству (IEA), в мае 2025 мировое потребление нефти достигло 101,2 млн баррелей в сутки (https://www.iea.org/reports/oil-market-report-june-2025). На этом фоне оборот валюты в госказне растёт, что позволяет властям пересмотреть параметры расходов и смягчить бремя государственного долга, укрепить рубль и поддержать экономическую стабильность в условиях глобальной турбулентности.

Нефтяные котировки и бюджетные риски

В зависимости от степени эскалации конфликта аналитики прогнозируют разные уровни цен на нефть:

• JP Morgan: $120–130 за баррель Brent в худшем сценарии с блокировкой Ормузского пролива.
• Goldman Sachs: краткосрочный рост до $90, затем возврат к $60 за баррель.
• Morgan Stanley: умеренный подъем до $67,5 без резких скачков.

Такие разногласия влияют на закладку цены Urals в бюджетном прогнозе: изначально была заявлена отметка $70, потом снижена до $56, а фактический диапазон в мае—июне колебался между $52 и $59.

Влияние на рубль и монетарную политику

Рост нефтяных доходов делает рубль более стабильным:

• По оценке инвестиционного банкира Евгения Когана, укрепление цен Urals до $67–68 способствует снижению дефицита бюджета до 1,5–2,8% ВВП.
• Частный инвестор Фёдор Сидоров прогнозирует курс доллара к концу года в диапазоне 78–84 рублей.
• Алексей Лоссан из «Сравни» допускает риск роста до 91 рубля при угрозе срыва поставок из Персидского залива, но отмечает потенциал укрепления до 88 рублей после налогового периода.

Центробанк получает пространство для более агрессивного снижения ключевой ставки, что поддержит кредитную активность без угрозы резкой девальвации.

Перспективы параметров бюджета

Текущий дефицит федерального бюджета может сократиться с запланированных 3,8 трлн рублей до 1–1,5 трлн (0,5–1,5% ВВП) благодаря увеличению нефтегазовых поступлений. Это даст возможность:

• Отложить «секвестр» социальных расходов.
• Сохранить инвестиционные проекты в инфраструктуре.
• Облегчить долговую нагрузку за счёт дополнительного валютного притока.

В итоге рост нефтяных доходов смягчит фискальную нагрузку и станет важным фактором экономической стабильности в 2025 году.

Вам так же будет интересно узнать: Новый уровень зарплатной карты: 5 хитростей для дополнительного дохода